1月9日，A股震荡整理。截至收盘，上证指数收跌0.58%，深证成指收涨0.32%，创业板指收涨0.11%。全市场成交额11295.97亿元，较上个交易日有所缩量。而从涨跌分布看，个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨。

　　板块表现上，仅13个申万一级行业指数上涨。其中国防军工、家用电器和计算机板块表现突出，分别上涨1.63%、1.11%和0.85%。石油石化、煤炭和纺织服饰板块跌幅明显，分别下跌1.67%、1.54%和1.30%。从行业板块资金净流入来看，电子、机械设备和计算机净流入排名前三。从行业板块资金净流出来看，医药生物、公用事业和银行净流出排名前三。

　　海外方面，美股震荡整理。道指涨幅为0.25%，纳指跌幅为0.06%，标普500涨幅为0.16%。本周将持续关注特朗普2.0关税政策。

　　国内方面，据国家统计局网站消息，12月PPI环比下降0.1%，PPI同比从上月的-2.5%升至-2.3%，工业品价格延续低位运行；12月中央经济工作会议定调相对积极，整体基调与市场此前预期基本相符，而短期也没有更多政策落地，市场交易预期动力不足，工业品价格环比有所回落，低基数背景下PPI同比小幅回升。12月CPI环比持平，CPI同比从上月的0.2%降至0.1%，消费端通胀延续弱势；12月蔬菜和猪肉价格继续回落，食品价格环比小幅回落；12月自有住房虚拟租金或有所上调，交通通讯价格环比有所上涨，核心CPI环比略好于预期，核心CPI同比小幅升至0.4%附近。板块方面，国务院政策例行吹风会强调以旧换新的家电产品类别增加，进一步完善汽车置换更新补贴标准， 进一步将更新换代潜力大的电子信息、安全生产、设施农业等领域一并纳入补贴范围，家电、汽车、机械设备板块走高。1月7日，中共中央、国务院发布关于深化养老服务改革发展的意见，养老板块上涨。

　　总体来看，在连续调整后，周三大盘迎来了放量探底回升，市场短期情绪有所企稳。不过由于前期指数调整幅度相对偏大，上方存在一定压力，若不能持续放量，短期指数大概率将横盘震荡，建议投资者以谨慎为主。

　　周四市场仍以震荡整理为主，在量能未能持续放大之前，指数层面后续大概率还是以横盘震荡的结构为主。但从本周前四个交易日来看，小微盘股的短期风险已得到一定释放，市场情绪有所企稳。

　　长期而言，投资者需要注意几个风险：一是政策实施的不确定性风险，投资者需要密切关注政策的后续发展和市场反应。二是市场波动性风险，当前市场环境和心态依然不够稳定。三是要留意板块快速轮动的风险可能导致赚钱效应短期难以持续，应合理布局并特别注意不要追涨杀跌。在宏观政策刺激取向不变、经济数据有边际改善迹象，政策端及经济端有一定支撑，预计 A 股指数或仍有机会。

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